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智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報稱，近期Suzano上調(diào)3月闊葉漿報價20美元/噸，估算最新報價約605美元/噸，較去年7月低點漲幅超100美元，海外漿廠目前提價意愿強，主因供給邊際收緊。2月提價訂單多已落地，3月中旬上海紙漿周談判或?qū)⒊蔀榻衲陜r格走勢重要分水嶺。造紙板塊2026年基本面見底基本確立，但上半年行業(yè)仍在消化過剩供給過程中，價格可能仍在底部震蕩，重點變量在紙漿價格的向上持續(xù)性 中金主要觀點如下： 紙漿：漿廠繼續(xù)上調(diào)3月報價；關(guān)注中旬上海紙漿周談判 近期Suzano上調(diào)3月闊葉漿報價20美元/噸，估算最新報價約605美元/噸，較去年7月低點漲幅超100美元。海外漿廠目前提價意愿強，主因供給邊際收緊，具體看： (1)Suzano宣布2026年繼續(xù)減產(chǎn)3.5%商品漿，估算全年減量超45萬噸、占全球1%的闊葉漿供給; (2)印尼政府近期撤銷約100萬公頃種植園許可證，導致木材供給趨緊、主流漿廠減產(chǎn)(如APRIL全年減產(chǎn)40萬噸、占全球約1%的闊葉漿供給)，且當?shù)貪{廠從越南進口木片意愿提升、或推高亞洲區(qū)域木片成本; (3)印尼APP OKI二期投產(chǎn)推遲至4Q26.2月提價訂單多已落地，3月中旬上海紙漿周談判或?qū)⒊蔀榻衲陜r格走勢重要分水嶺。 造紙：節(jié)后漲價函齊發(fā)，各類紙種落地程度不一；關(guān)注淡季價格回調(diào)風險 箱板瓦楞紙：今年以來黑紙淡季不淡，主要在節(jié)前行業(yè)密集停機+全行業(yè)庫存不高，節(jié)后50元/噸提價函目前看落地尚可;調(diào)研反饋目前中高端品類提價落地好于中低端產(chǎn)品。 白紙：節(jié)后龍頭密集發(fā)布新一輪200元/噸提價函，在目前行業(yè)傳統(tǒng)季節(jié)旺季+全行業(yè)虧損嚴重+紙漿上漲周期下，判斷第一輪提價落地概率大，尤其是此前虧損嚴重的白卡紙、灰底白落地更好。往前看，2Q末文化紙即將進入淡季+年中可能有產(chǎn)能投放，淡季價格存在回調(diào)風險。造紙板塊2026年基本面見底基本確立，但上半年行業(yè)仍在消化過剩供給過程中，價格可能仍在底部震蕩，重點變量在紙漿價格的向上持續(xù)性。
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