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瑞銀華寶（UBS Warbug）的一位分析家說，亞洲紙漿紙張公司（APP）這種 “亞洲式”的債務拖欠迫使它的債權人跟自己坐在了一條船上，從而增加了回購
債務的可能。 周三，在給客戶的一份信用調查報告中，瑞銀華寶說，APP宣布終止所有債 務的償還并繼續支付原料供應商和貿易伙伴，這顯示出它將平等對待借款人和債
券持有者。
這份報告中說：“我們曾經估計APP會償還近期的債務，但對它宣布償還所 有債務我們也不感到奇怪。” UBS說，此舉可能是APP的財務顧問第一波士頓信貸銀行建議的，以保證公司
股東不會被起訴為欺詐。這項決定使得APP能夠對債權人有所約束，使它能為債 權的回購積攢資金，并保證原料的供應。
UBS認為，APP 的這一決定表明，短期已經沒有內解決債務問題的可能，APP 的牽連債務跟其下屬公司的直接債務一樣難以獲得償還。
APP在印尼、中國和印度的一些公司都被認為是利潤豐厚的。他們的債權人 并不希望用這些公司的收入去償還母公司的債務。UBS說：“這些公司的債權人
正在積極尋求阻止現金外流。他們可能不會成功，但他們要試一試。” UBS說：“由于各債權人利益關系復雜，在得到清楚的重組計劃之前我們還
需要等待很長一段時間，這實在是一個壞消息。”
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